Τι είναι η Καθαρή Παρούσα Αξία (ΚΠΑ);
Η καθαρή παρούσα αξία (ΚΠΑ) είναι το άθροισμα των μελλοντικών ταμειακών ροών μιας επένδυσης προεξοφλημένο στην τρέχουσα αξία, μείον το αρχικό κόστος. Επειδή το χρήμα σήμερα αξίζει περισσότερο από το χρήμα αργότερα, κάθε μελλοντικό ποσό μειώνεται με επιτόκιο προεξόφλησης.
Η ΚΠΑ βασίζεται σε μια ιδέα: ένα ευρώ σήμερα αξίζει περισσότερο από ένα ευρώ του χρόνου, γιατί το σημερινό μπορεί να επενδυθεί και να αποδώσει. Η προεξόφληση των μελλοντικών ροών τις μετατρέπει σε κοινή βάση σήμερα, ώστε έργα διαφορετικού μεγέθους και χρόνου να συγκρίνονται δίκαια.
Ο κανόνας απόφασης είναι απλός. Θετική ΚΠΑ σημαίνει ότι η επένδυση αναμένεται να αποδώσει περισσότερο από το κόστος των χρημάτων, άρα προσθέτει αξία. Αρνητική ΚΠΑ σημαίνει ότι το έργο αποδίδει λιγότερο από το επιτόκιο προεξόφλησης και συνήθως πρέπει να απορριφθεί.
Παράδειγμα
Ένα έργο κοστίζει 10.000 € σήμερα και αναμένεται να αποδώσει 4.000 € τον χρόνο για τρία χρόνια. Προεξοφλημένες, οι μελλοντικές αποδόσεις έχουν παρούσα αξία 11.200 €, άρα η ΚΠΑ είναι 1.200 € και το έργο αξίζει να γίνει.
Ερωτήσεις
Τι σημαίνει θετική ΚΠΑ;
Σημαίνει ότι οι μελλοντικές ταμειακές ροές της επένδυσης, προεξοφλημένες στο σήμερα, υπερβαίνουν το κόστος της, άρα το έργο αναμένεται να δημιουργήσει αξία πάνω από την απαιτούμενη απόδοση.
Πώς επιλέγεται το επιτόκιο προεξόφλησης στην ΚΠΑ;
Συνήθως αντανακλά το κόστος κεφαλαίου ή την απόδοση που θα είχε μια εναλλακτική επένδυση παρόμοιου κινδύνου. Υψηλότερο επιτόκιο μειώνει την παρούσα αξία των μελλοντικών ροών, οπότε η επιλογή του επηρεάζει ουσιαστικά το αποτέλεσμα.
Σχετικοί όροι
- Τι είναι οι Πληρωτέοι (Accounts Payable);
- Τι είναι η Επεξεργασία Τιμολογίων;
- Λογιστική Βιβλίων vs Οικονομική Λογιστική: Ποια η Διαφορά;
- Τι είναι η Διαχείριση Ταμείου Μικρών Εξόδων (Petty Cash);
- Τι είναι ο Εισερχόμενος ΦΠΑ (Input VAT);
- Τι είναι το Σχέδιο Λογαριασμών (Chart of Accounts);
- Τι είναι οι Εισπρακτέοι (Accounts Receivable);
- Τι είναι η Διπλογραφική Λογιστική (Double-Entry Bookkeeping);
- Τι είναι το Κόστος Πωληθέντων (COGS);
- Τι είναι το Γενικό Καθολικό;
- Τι είναι η Τραπεζική Αντιπαραβολή;
- Τι είναι η Εγκάρσια (Accrual) Λογιστική;
- Τι είναι η Amortization (Απόσβεση Άυλων Στοιχείων);
- Τι είναι η Κατάσταση Ταμειακών Ροών;
- Τι είναι το Ισοζύγιο (Balance Sheet);
- Τι είναι η Κατάσταση Αποτελεσμάτων;
- Τι είναι η Απόσβεση;
- Τι είναι το Ισοζύγιο Λογαριασμών (Trial Balance);
- Τι είναι η Ανάλυση Παλαιότητας Απαιτήσεων;
- Τι είναι η Εντολή Αγοράς (Purchase Order);
- Τι είναι το Πιστωτικό Σημείωμα;
- Τι είναι το Κεφάλαιο Κίνησης;
- Τι είναι το Μικτό Περιθώριο Κέρδους;
- Τι είναι η Οικονομική Χρήση (Fiscal Year);
- Τι είναι μια Καταχώρηση Ημερολογίου;
- Τι είναι το Καθαρό Κέρδος;
- Τι είναι Χρεώσεις και Πιστώσεις;
- Τι είναι μια Προπληρωμή;
- Τι είναι Απαιτητό (Κακό) Χρέος;
- Τι είναι Διαγραφή (Write-Off);
- Τι είναι ένα Λογιστικό Βασικό (Voucher);
- Τι είναι η Κατάσταση Αποτελεσμάτων (P&L);
- Τι είναι τα Διακρατούμενα Κέρδη;
- Τι είναι Έξοδο Απόσβεσης;
- Τι είναι το Αντίγραφο Κίνησης Τραπεζικού Λογαριασμού;
- Τι είναι το EBITDA;
- Τι είναι η Λογιστική Ταμειακής Βάσης;
- Τι είναι τα Αναβαλλόμενα Έσοδα;
- Τι είναι το Νεκρό Σημείο;
- Τι είναι τα Δεδουλευμένα Έξοδα;
- Τι είναι τα Λειτουργικά Έξοδα (OpEx);
- Τι είναι οι Κεφαλαιουχικές Δαπάνες (CapEx);
- Τι είναι τα Ίδια Κεφάλαια;
- Τι είναι τα Πάγια Περιουσιακά Στοιχεία;
- Τι είναι ο Κύκλος Μετατροπής Μετρητών;
- Τι είναι η Αναγνώριση Εσόδων;
- Τι είναι η Υπεραξία (Goodwill) στη Λογιστική;
- Τι είναι τα Άυλα Περιουσιακά Στοιχεία;
- Τι είναι το Κυκλοφορούν Ενεργητικό;
- Τι είναι οι Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις;
- Τι είναι ο Δείκτης Ρευστότητας;
- Τι είναι ο Εσωτερικός Βαθμός Απόδοσης (ΕΒΑ);
- Τι είναι το Μη Ανακτήσιμο Κόστος;
- Τι είναι το Κόστος Ευκαιρίας;
- Τι είναι το Σταθερό Κόστος;
- Τι είναι το Μεταβλητό Κόστος;
- Τι είναι το Περιθώριο Συνεισφοράς;
- Τι είναι το EBIT;